¿Es el BNPL una reinvención del crédito al consumo?

«Si la gente no se equivocara tan a menudo, no seríamos tan ricos.«
Charlie Munger

Aviso antes de empezar: en mi blog expreso mis opiniones (que para eso es mío) y puede que no gusten. A veces critico, desde el respeto y desde la más absoluta admiración profesional por todos aquellos que trabajan por hacer un mundo mejor.

Hoy quiero hablar del Buy Now Pay Later. Método de pago muy ligado al crédito, a la búsqueda del crecimiento de los e-commerce (sobre todo) y, enfocado al aumento de las conversiones en las tiendas online.

Pero, hete aquí mi pregunta, sobre la cuál pivota el artículo de hoy: ¿es el BNPL una reinvención del crédito al consumo? Veámoslo, pero antes, mi disclaimer, corazones:

Disclaimer: todas las opiniones y declaraciones vertidas en este blog, representan únicamente mis opiniones y para nada vinculan a ninguna entidad, empresa, o negocio con quien tenga cualquier tipo de relación o colaboración.

Qué es el BNPL

Buy Now Pay Later.

Ese es el significado de las cuatro letras que he puesto en el titulito. Compra ahora, paga después. En castellano, por sintaxis, yo le añado una coma.

El BNPL no es más que un producto que se utiliza como medio de pago, fundamentalmente en el entorno e-commerce o entorno web para pagar nuestras compras en los próximos meses.

Originalmente nació como un producto que no le cobraba intereses al comprador, dado que el crédito que se ofrecía era el de compras ahora y pagas en los 3 próximos meses. Es decir, había inmediatez o era un ciclo de crédito de muy muy corto plazo.

Empresas como Klarna, PayPal, Oney, Aplazame, o incluso iZZinow de Caixa han ido lanzando sus productos de pago aplazado de las compras e intentando que las conversiones de las tiendas online aumentase por facilitar un medio de pago más «consumer friendly» que el «págame ahora«.

Incluso

Algunas de esas compañías tenían un modelo de negocio en el que lo que hacían (o hacen), era ofrecer un pago de la compra en 3 ó 4 veces sin intereses para el comprador y siendo el merchant el que asumiera la comisión que el proveedor del BNPL le cobraba. Por lo que el merchant cobraba el total de la compra menos una comisión que podía ser asumible.

Otras, directamente han dicho, oye, esto es un servicio de crédito y como tal tiene intereses. Advierten al comprador que van a pagar un 15-19,9% T.A.E. y ofrecen ese método de pago.

Cómo funciona el BNPL

Las compañías de BNPL ofrecen ese método de pago gracias a un scoring que hacen del comprador de manera rápida.

El scoring es un método por el cual califican al comprador como elegible para crédito o no. Vamos, como toda la vida ha hecho nuestro banco cuando le hemos pedido dinero a través de un crédito.

Lo hacen pidiéndote el DNI y haciendo una búsqueda rápida de cuál es tu calidad crediticia a través de los mecanismos que existen para ello, es decir, que no te encuentres en listas de impagados, que tu banco proporcione una calidad de crédito buena, etc.

Aparte, firmas un pequeño contratito de crédito en el cual te obligas a pagar en tiempo cierto a cambio del pago de unos intereses X y, que si no pagas, les das derecho a ejercer cuantas acciones judiciales sean pertinentes para el cobro de la deuda.

Dicho esto, después te obligan a poner en los datos de pago una tarjeta de crédito a la cual girarte los cobros en cada vencimiento. Et voilà, ya tenemos el BNPL montado.

Algunas compañias como Oney realizan muy bien el scoring dado que a la vez también son emisores de tarjeta de crédito, por lo que te ofrecen el servicio usando su tarjeta y ya teniendo un historial financiero del consumidor lo suficientemente amplio como para saber si es elegible o no para este medio de pago.

Pero, ¿por qué me pregunto si es el BNPL una reinvención del crédito al consumo?

Veamos de manera rápida cómo funciona el crédito.

El ciclo del crédito

El crédito no es más que el préstamo de dinero a un plazo determinado a cambio de un tipo de interés, que puede ser cierto o incierto.

Como tal, los créditos sufren ciclos en función de lo que vienen históricamente haciendo los Bancos Centrales, que es manipular artificialmente los tipos de interés. Éstos se han pervertido en los últimos 30-40 años (o incluso más, lo podemos discutir) en los cuales los shocks financieros que recibimos son cada vez más virulentos habida cuenta de la desalineación entre los incentivos de los Bancos Centrales y el mercado.

Recientemente hemos vivido una serie de noticias (que siguen llegando a día de hoy, marzo 2023), en los que ciertos bancos parece que ven peligrar su posición financiera por falta de liquidez o por malas prácticas. Silicon Valley Bank, Singular Bank o Credit Suisse son los ejemplos más recientes de bancos con problemas financieros o declarados en liquidación.

Pero, ¿por qué surgen los ciclos? En este artcículo del Mises Institute explican bien esto mismo.

Tranquilos, que llegaremos a respondernos la pregunta de si es el BNPL una reinvención del crédito al consumo

Algunos ejemplos de ciclos

El crédito no es malo. La economía vive a crédito y es parte natural de su funcionamiento. Producimos bienes que no consumimos inmediatamente, tardamos un tiempo en consumirlos. Desde una naranja hasta un teléfono móvil.

Los trabajadores se emplean en empresas y cobran a fin de mes, es decir, reciben su salario mientras financian dicha fuerza laboral a la empresa, que les paga después de haber realizado el trabajo, no antes (generalmente).

Por continuar con los ciclos, no son más que periodos de auge, crisis, recesión y recuperación. Tenemos distintos tipos:

Ciclo de los inventarios

No es más que un ciclo en el que las empresas producen bienes para afrontar una demanda hasta que hay un punto en el que la demanda de dichos bienes y los inventarios se desajustan. Suele durar en torno a unos 3-4 años con una recesión de entre 6 meses y 1 año.

Ciclo Juglar

Es el ciclo de los negocios. Es un ciclo que se relaciona con condiciones óptimas para la inversión, que generan más empleo, más producción, hasta que se desajusta la inversión con el ahorro de las empresas. Este ciclo que suele durar unos 7 años con unos 2 años de recesión y posterior recuperación.

Ciclo Kuznets

Es un ciclo de los negocios que se sobredimensiona y suele estar focalizado en el sector inmobiliario. La inversión de la que hablaba en el Juglar, pero que se destina en mayor medida en el sector inmobiliario que en el resto de sectores. Este ciclo viene a durar unos 15-20 años y suele ser por ciclos migratorios, nuevas generaciones que, junto a una memoria difusa del anterior ciclo, genera esta situación de expansión del crédito y descompensación con el ahorro.

Ciclo Kondratieff

Es el ciclo más ligado a los tipos de interés y precios seculares, dado que viene a durar en torno a 40-50 años. Suele asociarse a fuertes aumentos en los tipos de interés (en los 80-90 teníamos tipos de interés del 18% y en 2010-2020 eran del 0-1%). Suelen acompañarse de periodos de inflación y se intenta combatir la misma con aumentos del tipo de interés para combatirla.

El crédito al consumo

Para averiguar si es el BNPL una reinvención del crédito al consumo, sepamos primero qué es eso del crédito al consumo.

El consumidor final y el vendedor no se conocen. Por eso, antiguamente esto estaba muy ligado al pago en efectivo con inmediatez, sin crédito. Poco a poco, esto ha ido solventándose con la llegada de mecanismos de solvencia más sofisticados. Ahí hay un gran trabajo por detrás de los bancos emisores y de los esquemas con el nacimiento de las tarjetas de crédito.

Cómo, ¿que todavía no sabes lo que es un esquema de tarjetas? Aquí te lo explico.

En Estados Unidos, este tipo de crédito es muy usado. Hay muchísima emisión de tarjetas de crédito y de crédito al consumo asociado. Si quieres saber cómo funciona el pago en Estados Unidos, aquí te dejo un enlace de un artículo en el que hablo de ello.

El crédito al consumo que pueda ser comparable al BNPL lo tenemos con las tarjetas de crédito. Hay determinados retailers que vieron esto como una opción y se lanzaron al negocio de la emisión de tarjetas de crédito que tenían unas ventajas de compra en el propio retail que emitía la tarjeta.

Retailers como Carrefour con su Carrefour PASS, Media Markt, fnac, Alcampo con Oney, son algunos de los ejemplos de cómo el retail ha querido sacar una línea de negocio a través de la emisión y del crédito al consumo.

Si utilizabas esas tarjetas en el retail que emitía las mismas, tenías una serie de ventajas como pagar tu compra en 3 veces sin intereses, o darte el doble de puntos del programa de recompensas que tuvieran, etc. Pero al fin y al cabo, no dejaban de ser una tarjeta de crédito con sus intereses por pago aplazado en aquellos sitios que no fuera la marca que emitía el plástico.

Eso hizo que a alguien se le encendiera la bombilla y dijera, ¿y si ofrecemos esto pero a gran escala y lo ofrecemos a clientes que no lo tengan?

Y así nació el BNPL. Como una pequeña variante del crédito al consumo que ha estado enfocado al retail para intentar ayudarle a generar más ventas.

Nos gusta el crédito

El crédito, como decía más arriba, permite que el mundo gire y funcione. Las empresas entre ellas tienen periodos de pago de 30, 60, 90 ó 180 días incluso, por los cuales los productores depositan la mercancía en los distribuidores y reciben el pago de la misma en esos periodos de pago.

No es malo. Es arriesgado, pero malo no es.

Esto permite que la mercancía esté en el mercado expuesta a los consumidores el tiempo suficiente como para que se venda.

De la misma manera, a escala del consumidor, tenemos una cierta aversión al riesgo y a la pérdida, por lo que si alguien nos ofrece pagar una lavadora de 500€ en 6 cómodas cuotas de 87€, lo preferimos a tener que desembolsar los 500€ en ese momento.

Aquí viene la magia del e-commerce. Hay infinidad de tiendas online. De todo tipo. De venta de chucherías, de packs de experiencias, tiendas de comida para animales premium, de productos para el cuidado de la barba, de carcasas para nuestros móviles personalizables, etc. Un sinfín de posibilidades en los que comprar absolutamente de todo.

¿Es el BNPL una reinvención del crédito al consumo?

El BNPL ha conseguido llegar a ese tipo de tiendas online ofreciendo un método de pago sencillo para el consumidor, sin llamarlo tarjeta de crédito.

Las tarjetas de crédito han tenido muy mala prensa en los últimos años debido a los intereses que cobraban a los consumidores. El Tribunal Supremo estableció mediante una Sentencia que había usura en este tipo de prácticas y el Banco de España recomendó a las entidades de crédito a ser mucho más claros con los intereses en sus extractos.

Bien, pues dado que con una tarjeta de crédito lo que tienes es una compra que puede acumularse a otra nueva el mes siguiente y generar un nuevo crédito, el BNPL limita un poco más esto al dar un único crédito por una única compra y terminar ahí la relación entre el cliente y la entidad de crédito.

No hay nuevo crédito que añadir al extracto de la tarjeta de crédito (al menos con esa entidad financiera) a final de mes. No hay que calcular un nuevo plazo de amortización del crédito cada mes debido a que se va engordando el crédito que tienes con la entidad. Cada compra tiene un capital solicitado, una amortización cierta y una cuota cierta. Chimpun, se acabó. No hay ningún cargo adicional a añadir.

Conclusión

Llegado a este punto, me vuelvo a hacer la pregunta de si es el BNPL una reinvención del crédito al consumo. Y la respuesta para mí es: sí, es una reinvención. Lo ha hecho sencillo y accesible para un público que tenía miedo a eso de pagar con tarjeta de crédito.

Es una forma marketiniana de presentar un producto que parecía algo anticuado o que generaba miedo al bolsillo. Ha conseguido darle la vuelta a algo que nos generaba rechazo o incomodidad.

Chapeau.

Pero ojo, no nos engañemos, sigue siendo crédito al consumo. Sigue siendo comprar ilusiones a plazos. Comprar cosas que a veces, no necesitamos para disfrutarlo con tiempo que no tenemos.

Desde Retail&Payments, yo, como buen seguidor de la Escuela Austriaca de Economía, os recomiendo encarecidamente el ahorro siempre antes que el consumo. Renunciar a consumo presente a cambio de consumo futuro.

Preguntadle a vuestro abuelo si él se compró un viaje a esquiar en los Alpes mediante un crédito o si ahorró con esfuerzo para poder pagarse un viaje a Murcia. Pues eso.

Os pido siempre consumo responsable. Responsable con vuestra casa y vuestra economía.

Espero que os haya gustado el artículo de hoy. Espero vuestras opiniones y puntos de vista en los comentarios de la página.

Gracias por leerme, gracias por tu tiempo.

Retail&Payments