El Euro Digital: ¿moneda de libertad o instrumento de control? (IX)

Llegamos al final de la serie. El Euro Digital ha sido durante todas las últimas entradas, el tema central que he intentado discutir y poner en perspectiva.

Hoy os traigo la última entrada, en la que hablaré del papel de las empresas, analizando si son aliados o unas nuevas sabandijillas del sistema.

Sabéis que utilizo también siempre estas líneas iniciales para hablar un poco tanto del proceso, como de algo que sea más personal. Me siento bien, me siento renovado. Me siento que estoy recuperando el control de muchas cosas de mi vida. Es un alivio sentir esto. Ordenar ideas, lo que quiero, lo que no quiero, dedicar tiempo a lo que me gusta, a la familia, etc.

El Euro Digital ha sido para mi un tema que me ha ocupado mucho tiempo de pensar y reflexionar acerca de si esto nos iba a traer más beneficios que perjuicios. La conclusión os la daré en una última entrada que haré a modo de resumen.

Hasta ahora hemos hablado del BCE, de privacidad, de límites y de si esto va a ser un salvavidas o una cadena. Pero la verdad… nada de esto funciona si las empresas no se mojan. Porque el euro digital no lo va a lanzar Lagarde desde un sótano de Fráncfort. Lo van a llevar a tu móvil, a tu tienda y a tu cuenta empresas de carne y hueso. Y ahí, querido lector, es donde la cosa se pone interesante. Os paso al foso, pero antes, como siempre, mi disclaimer habitual.

Disclaimer: todas las opiniones y declaraciones vertidas en este blog, representan únicamente mis opiniones y para nada vinculan a ninguna entidad, empresa, o negocio con quien tenga cualquier tipo de relación o colaboración.

Infraestructura y alianzas público-privadas: el BCE no está solo

Desde el minuto uno el BCE se buscó socios en esto del Euro Digital. En septiembre de 2022 ya eligió a Worldline (Francia) para el prototipo de pagos offline P2P y a Nexi (Italia) para los pagos en tienda. También metió a Amazon para el e-commerce y al consorcio EPI (European Payments Initiative) para todo el rollo minorista.

¿Casualidad? Para nada. El BCE quiere aprovechar la infraestructura que ya existe y, de paso, que nadie vea el euro digital como una amenaza. Mejor que lo vean como una oportunidad de pasta gansa. Fácil, ¿no? Oh yeah.

Continuemos.

Worldline: la reina de los terminales que ya huele el negocio

Worldline es una de las mayores procesadoras de pagos de Europa. Terminales, transacciones, todo eso. Desarrollaron un prototipo de pago offline que funciona sin cobertura y ya entregaron el front-end completo. Ahí, innovando.

Para ellos esto es oro: si el euro digital despega, pueden vender millones de “tarjetas offline” o licenciar su tecnología. Además, como ya tienen terminales en miles de comercios, integrarlos para aceptar euros digitales es coser y cantar. Su incentivo es claro: más transacciones = más comisiones (aunque sean bajas) y, sobre todo, seguir siendo relevantes frente a los gigantes americanos.

Ahora mismo, esta empresa necesita proyectos que le den de comer ante las últimas presentaciones de resultados que evidencian el fracaso de la compra de empresas externas como método de crecimiento. Ya advertí en un artículo que en momentos así, necesitas CPS. A ver si Vacheron lo lee y le da por aplicarlo. Me alegraría mucho por ellos. Hay muy buena gente dentro.

Nexi: la paytech italiana que no quiere quedarse atrás

Esta empresa siempre ha tenido para mí bastantes similitudes con Worldline, pero han hecho un poco mejor las cosas, salvando las distancias.

Nexi fue la elegida para los pagos CP (Card Presnt). Nexi ha mostrado públicamente su apoyo al proyecto y su CEO ha destacado que ven oportunidades de negocio en el euro digital. Traducción: si la gente empieza a pagar con euro digital en vez de con tarjeta, prefieren ser ellos quienes gestionen ese flujo antes que perder mercado.

Y el BCE les ha dado caramelos: ha dicho clarito que los intermediarios podrán ofrecer servicios de valor añadido encima del euro digital: programas de fidelidad, apps de control de gastos familiares, integraciones con contabilidad… En resumen, capas extra por las que sí podrán cobrar. Listos.

Wero (EPI): la wallet europea que aspira a ser LA wallet del euro digital

EPI nació para crear un esquema paneuropeo que plantara cara a Visa y Mastercard. En 2024 lanzaron Wero, la billetera que unifica Bizum, Paylib y compañía. Pagos inmediatos, QR en comercios… todo.

Este es el sueño húmedo de mucho burócrata de la Unión Europea. J**er, si funcionan los esquemas, legisla para bajar als tasas, que es lo únicoque sabes hacer, Unión Europea, y deja de inventar nuevos esquemas, que la que tienes que liar es fina.

¿Te imaginas que Wero se convierta en la wallet oficial del euro digital? No sé si sería la hostia, pero sí sé que sería una sola app para toda Europa, experiencia homogénea y los bancos manteniendo la relación con el cliente. De momento ya colaboran con el BCE y todo apunta a que van por buen camino.

Los bancos comerciales: del miedo al “venga, subámonos al carro”

Como ya analice´en la segunda entrega, la movida con los bancos es chunga. Tienen miedito, inicialmente por el tema de que el Euro Digital puede sustituir al depósito bancario típico, al depósito a la vista y generar un problema de liquidez a los agentes económicos.

“¡Nos van a quitar depósitos!”. El BCE les ha calmado diciendo: “Tranquilos, vosotros distribuiréis el euro digital y os pagaremos comisión”. Además, ahorrarán pasta en efectivo físico (cajeros, transporte, todo ese follón). Todo queda en casa y el lobby se queda contento.

Algunos ya están dentro: participan en EPI, prueban prototipos… Miguel A. F. Ordóñez lo dijo clarito: hay que ayudar a los bancos a transformarse en vez de proteger un oligopolio ineficiente. O innovan ofreciendo crédito y asesoría o se quedan atrás. End of story, my friend.

No sé cómo quedará el tema, pero desde luego que los bancos no deberían tener mucho miedo. Ahora mismo el BCE no se puede permitir poner en contra a todo su sustento, que son los bancos comerciales. Sin ti no soy nada, que decía Amaral.

Fintech, BigTech y el resto del ecosistema

Las fintech están salivando, amigo, y con razón. Un euro digital con APIs abiertas es como regalarles la receta del bizcocho: de repente pueden crear apps de ahorro automático que miren tu monedero euro digital y tu cuenta corriente y te digan “oye, transfiere 20 euros al hucha antes de que te los gastes en tonterías”. O gestores de finanzas personales que te organicen los gastos en tiempo real. O incluso micropagos para el Internet de las Cosas: tu coche paga solo el parking, tu nevera pide el cartón de leche cuando se acaba… todo sin tarjeta de por medio y sin tantas comisiones para el merchant.

O eso dicen.

El BCE no se queda de brazos cruzados. Ya tenía su “market advisory group” desde hace años, pero ahora va en serio de verdad: en 2024 lanzó la plataforma de innovación y metió a casi 70 participantes (fintechs, startups, merchants, bancos…). La cosa funcionó tan bien que en septiembre de 2025 anunciaron la segunda ronda. Además, acaban de abrir un “Digital Euro Sandbox” donde estas empresas están construyendo journeys completos, incluso en modo offline. Y atención: el 5 de marzo de 2026 (hace literalmente cuatro días) abrieron la llamada oficial para que los PSPs se apunten al piloto que arranca en la segunda mitad de 2027. O sea, las fintech ya están frotándose las manos y preparando sus pitchs.

Y sí, también están Apple y Google metidos en el ajo. La UE con el DMA ya está apretando las tuercas de verdad: el BCE ha dicho abiertamente que usará la ley para obligar a Apple a dejar que la wallet europea acceda al “secure element” del iPhone sin trabas. Porque si no, el euro digital dependería de Apple Pay y Google Pay para funcionar en los móviles… y eso sería un riesgo de soberanía bastante gordo. ¿Lo conseguirán? Veremos. Mientras tanto Amazon ya participó en el prototipo de e-commerce en 2022. Porque si Amazon acepta euros digitales como método de pago… arrastra a medio internet detrás. Y eso, querido lector, no sé si sería el empujón definitivo, peeeeero, ayudará bastante.

Riesgos reales. No son pocos

Sabéis que esta es la parte que me mola, la de la chicha, la de, vale, vale, pero esto cómo me afecta.

Bueno, pues no exactamente a ti, pero sí, pero no, afecta. Me explico:

Si la adopción es tibia, las inversiones de Worldline, Nexi o EPI se quedan en agua de borrajas: imagina que inviertes millones en prototipos, en Wero, en terminales offline… y luego la gente sigue usando Visa y Bizum por costumbre o desconfianza. Ahí sí que duele. A largo plazo la UE puede forzar adopción (impuestos, nóminas públicas, pagos de multas), pero a corto plazo más de una empresa puede llevarse un disgusto caro.

Bizum, Swish y compañía tendrán que integrarse o perder protagonismo: En España Bizum es casi religión. Si el euro digital P2P llega y es gratis e instantáneo… ¿para qué seguir usando Bizum por separado? Muchas de estas soluciones nacionales tendrán que meterse debajo del paraguas de Wero o del euro digital. Perderán su marca independiente y eso genera reticencias locales. La tendencia es clara: menos fragmentación, más consolidación europea. Pero a más de un banco o fintech local no le hace ni pizca de gracia. Aunque Bizum está ligado al tema de la identidad digital y puede que sirva con su bizum app a todo este tinglado. Will see...

La monetización no será fácil: el servicio básico es gratis, así que tendrán que vivir de volumen y servicios extra. El BCE ha dejado clarísimo que el euro digital básico no puede tener coste para el usuario. Entonces ¿cómo leches ganan pasta estas empresas? Pues con volumen puro y duro más las capas de valor añadido: programas de fidelidad, apps de control de gastos familiares, integraciones con contabilidad de pymes, pagos condicionados… Ahí es donde está la verdadera pasta gansa. Pero si el volumen no llega, la ecuación no cuadra y algunos se rajarán.

Y como siempre, mi cosecha, el gran elefante en la habitación: si los incentivos (chupito) no son suficientes, algunos bancos podrían hacer boicot pasivo. Mala experiencia de usuario, poca información, integración lenta… y de repente el euro digital se convierte en ese primo pesado que nadie quiere invitar a la fiesta. El BCE lo sabe y por eso está ofreciendo comisiones comparables a las tarjetas. Pero si al final les dan migajas, más de uno pondrá la app en el cajón y seguirá empujando su propia tarjeta. Y entonces, fracaso asegurado.

Mi reflexión final (porque esto no es solo técnico)

Al final, el éxito del euro digital no depende solo del BCE. Depende de que Worldline, Nexi, Wero, los bancos y las fintech se lo crean de verdad y lo vendan con ilusión. Si lo ven como oportunidad, lo impulsarán. Si lo ven como amenaza, lo sabotearán en silencio.

Europa parece estar haciéndolo bien: alineando incentivos (chupito), involucrando a los grandes jugadores y dejando hueco para innovación. Como en otros proyectos, cuando el Estado pone la soberanía y el mercado pone la eficiencia… suelen salir cosas decentes. Pero no os vengáis arriba, que os conozco.

¿Lo conseguiremos? Yo soy de los que todavía creen que no. Si el front-end que nos dan es una mierda, la gente culpará al euro digital entero… y entonces sí que habremos perdido una oportunidad histórica.

¿Qué opinas tú? ¿Crees que las empresas se subirán al carro de verdad o acabarán haciendo de todo para que siga mandando Visa? Déjame tu comentario abajo, que esto lo leemos todos.

Y aquí cierro. Tenéis lectura para rato.

Sinceramente, muchas gracias por haber llegado hasta aquí, hasta el punto en el que los artículos que cubren partes de manera independiente finalizan. Todo esto lo he hecho for the fun. Y por las cervezas/cafés a los que alguno me habéis invitado.

Gracias por leerme, gracias por tu tiempo.

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